El pasado 15 de noviembre se llevó a cabo la conferencia “Perspectivas Económicas para México, LATAM y EEUU para el 2023”, organizada por Vector Casa de Bolsa en dónde participaron los expertos Juan Manuel de los Reyes, director de producto y análisis de Vector Global y Rodolfo Navarrete, Economista en Jefe de Vector Empresas.
La conferencia se dividió en dos partes, la primera, con la participación de Juan Manuel de los Reyes y su análisis sobre las perspectivas económicas de Estados Unidos para el cierre del 2022 y el año 2023. A manera de resumen, entre sus principales comentarios hizo énfasis en la inflación como factor determinante de la situación actual de la economía estadounidense y principal variable para marcar el rumbo económico del país para este cierre de año señalando a la pandemia como una de las causas de las altas tasas de inflación.
“La pandemia dejó la necesidad a las autoridades monetarias de fomentar la economía e inyectarle liquidez” mencionó Juan Manuel de los Reyes.
En este contexto, Juan Manuel Reyes compartió su análisis sobre las proyecciones de inflación subrayando que hay señales a la baja en el consumo y la demanda interna del país americano lo que podría indicar una menor inflación para el próximo año. También, se suman factores como el debilitamiento en el mercado laboral, encabezado por el sector tecnológico que puede contagiar a los demás sectores, lo que podría ocasionar una desaceleración en la economía.
Finalmente, Reyes explicó sus expectativas para la economía de Estados Unidos en 2023 planteando dos escenarios. El primero de un “Soft Landing” o “aterrizaje suave” para el primer semestre con una tasa de interés esperada del 4.75% , inflación baja, spreads de 450 pts base y con una ganancia en los mercados bursátiles del 10%. Por otro lado se planeta una escenario “Hard Landing” o de “fuerte aterrizaje” para la economía con inflación alta, tasa de interés de alrededor del 5.25%, spreads de 600 pts base y mercados con una baja del -10%.
En la segunda parte de la conferencia, Rodolfo Navarrete, Economista en jefe de Vector Empresas, compartió su análisis y punto de vista con respecto a la evolución de la economía mexicana y latinoamericana para lo que resta del año y lo que se espera para el 2023. En resumen, Rodolfo Navarrete menciona una persistente inflación a pesar de los últimos resultados favorables y contrario a lo que esperan los mercados, tanto en economías desarrolladas y emergentes, lo que a su vez provocará que las tasas de interés sigan incrementando.
“Las tasas de interés seguirán incrementado, llegando a un punto donde permanecerán estables durante un tiempo relativamente prolongado” de acuerdo con Rodolfo Navarrete.
La consecuencia más importante es una baja en el crecimiento económico a nivel mundial, aunque actualmente se observan cifras relativamente positivas para México con respecto al resto del mundo, pero por debajo a economías latinoamericanas.
“El PIB mexicano ya alcanzó los niveles pre pandemia, consecuencia de un sobrecalentamiento de la economía” dijo Navarrete.
De acuerdo al ponente, este efecto se debe principalmente al crecimiento de las exportaciones de México, mismo que perdurará solo por algunos meses.
Para el 2023, se espera la consecuencia de dos efectos en la economía mexicana, una negativa y otra positiva, que podrían definir el rumbo del crecimiento económico en el mediano plazo. Como efecto negativo, tenemos el des aceleramiento de la economía de Estados Unidos debido al incremento de las tasas de interés de su banco central y que tendría un efecto directo en la disminución de las exportaciones mexicanas hacia el país del norte. También, otro efecto negativo para México viene internamente debido al manejo de la política monetaria mexicana del Banco de México que se espera afecte principalmente al consumo y la inversión.
Por otro lado, Rodolfo Navarrete dice que la política fiscal jugará un papel neutral en el crecimiento económico, en comparación con economías latinoamericanas, por lo que no representa un factor importante para el próximo año.
También mencionó que hay tres factores importantes que podrían afectar de forma positiva el crecimiento económico de México: el nearshoring, la reconversión de la industria automotriz y la ley de Chips y Ciencia de Estados Unidos, mismo que podrían apoyar a una mayor inversión extranjera directa, generación de empleos y contrarrestar los efectos negativos anteriormente mencionados.
Las estimaciones de crecimiento económico para México al cierre del año son de 2.9% de acuerdo al análisis de Vector contra la expectativa de Banxico del 2.1%. Por otro lado, para 2023 se estima que México crecerá un 0.8% de acuerdo con el análisis de la Casa de Bolsa en comparación de 1.0% esperado por Banxico. Finalmente, las expectativas de inflación para el cierre del 2022 y 2023 son de 8.4% y 5.4% respectivamente y el tipo de cambio esperado es de $20.00 y $20.20 para ambos periodos de acuerdo con Vector en voz de Rodolfo Navarrete.
